蘭格點評：重組浪潮再起 鞍鋼產能將達6900萬噸發表日期：2022-6-24

重要事件：凌源鋼鐵股份有限公司發布公告稱，公司于2022年6月22日收到控股股東凌源鋼鐵集團有限責任公司通知，獲悉鞍鋼集團有限公司正在籌劃與凌鋼集團進行重組事項，可能導致公司實際控制人發生變更。本次重組尚處于籌劃階段，存在不確定性，方案確定后尚需獲得有關部門批準。

蘭格點評：去年8月份，鞍鋼本鋼重組正式落地，整合后的鞍鋼，粗鋼產能達到6300萬噸，成為國內第二、全球第三大鋼企。據世界鋼協發布的《世界鋼鐵統計數據2022》顯示，在2021年全球主要鋼鐵生產公司排名中，鞍鋼集團以5565萬噸的粗鋼產量位居第三位。

鞍鋼集團要成為國內鋼鐵行業高質量發展的排頭兵，明確提出了“7531”（7000萬噸粗鋼、5000萬噸鐵精礦、3000億級營業收入、百億級利潤）的“十四五”戰略目標。據凌鋼股份年度報告披露，公司現有生鐵產能530萬噸，粗鋼產能600萬噸，鋼材產能701萬噸，主要產品有熱軋圓鋼、螺紋鋼、中寬熱帶、線材、焊接鋼管等。若鞍鋼凌鋼重組得以實現，鞍鋼集團粗鋼產能將達到6900萬噸，接近規劃的戰略目標。

我國鋼鐵生產和消費具有區域性特征，區域整合是鋼鐵行業實現結構優化和集中度提升的基礎。鞍鋼集團已經成為我國北方最大的鋼鐵企業，凌鋼所在凌源市位于遼寧西部，鞍鋼重組凌鋼將進一步強化“南有寶武、北有鞍鋼”的鋼鐵產業格局。此外，2021年，凌鋼股份產鋼540.68萬噸，全國粗鋼產量10.33億噸，重組實施將使鋼鐵行業集中度提升約0.5個百分點。

國內鋼鐵行業成長期已過，2021年全國粗鋼產量同比下降3.0%，粗鋼表觀消費量同比下降5.3%。國家發改委已經明確，今年要繼續開展粗鋼產量壓減工作，引導鋼鐵企業摒棄以量取勝的粗放發展方式。

從國際上看，鋼鐵產業幾次兼并重組浪潮發生的宏觀和行業背景基本相似，都是在宏觀經濟運行偏弱、行業需求下行的情況下，企業有提升競爭力的內生需求，輔以政策的外力，推動了鋼鐵企業的重組浪潮。

我國鋼鐵行業正處于大規模推進兼并重組的階段。今年4月，江西國控與中國寶武簽署國有股權無償劃轉協議，江西國控將向中國寶武無償劃轉其持有的新鋼集團51%股權，另外，寶武重組山鋼正在推進；近期發布的《唐山市鋼鐵行業“1+3”行動計劃》也提出，鼓勵企業整合重組，推動區域內產品同質化企業聯合重組，推進企業主體做大做強。

集中度低是鋼鐵產業的三大短板之一，隨著鋼鐵企業兼并重組的推進，產業集中度的提升也是確定性趨勢，將有利于鋼鐵行業產能結構優化和產量控制，也助力行業提升對上游原材料的定價權。同時，企業通過重組做大做強，也可以更好地發揮規模經濟，降低單位生產成本。